Determine ending inventory and cost of goods sold using the

Question

THE AJAX COMPANY HAS THE FOLLOWING INFORMATION AVAILABLE FOR 2016:

                                                                        COST                                      RETAIL

BEGINNING INVENTORY                          $40,000                                $100,000

PURCHASES                                                 $200,000                              $390,000

FREIGHT IN                                                   $10,000

PURCHASE RETURNS                                 $1000                                    $2,000

MARKUPS                                                                                                     $9000

MARKUP CANCELS                                                                                     $1,000

MARKDOWNS                                                                                             $6000

MARKDOWN CANCELS                                                                             $2000

SALES FOR 2016 WERE $350,000

1. DETERMINE ENDING INVENTORY AND COST OF GOODS SOLD USING THE RETAIL METHOD.